据《香港经济日报》报道，年前成为投资市场新宠儿的越南股市，一直被捧为继中国及印度后，亚洲区内另一新增长引擎。但在急速演变成的金融危机下，越南股市有直堕地狱之势。

    越来越多迹象显示，越南年增长高达7%至8%的经济体系，正面对严峻的结构问题。外资持续涌入，驱动通胀失控，加上贸易赤字不断扩大，以及信贷评级机构调低主权评级更触发信心危机，货币急速贬值及股市大幅下泻。

    通胀失控 越南盾急速贬值

    投资市场开始注意越南是否会同1996年的泰国，为亚洲金融风暴掀起序幕。过去一、两年受越南概念吸引，押注于越南股市基金的散户投资者，却即时面对严重亏损。

    两只越南基金的表现，虽已相对跑赢越南股市指数，越股由去年10月中高位1110点，直泻至昨日收报390点，跌幅64.9%，但已令憧憬新兴市场前景的投资者焦头烂额。

    有基金界人士认为，投资界开始关注越南是否如96年底率先爆破的泰国市场‘翻版’，风暴会否扩散至其他亚洲区新兴市场。

    越南经济过去数年以高达7%至8%的高速增长，成为亚洲中吸引外国直接投资(FDI)流入的磁石。但越南政府未能有效监控高增长带来的高通胀，于5月份按年飙升25.2%，政府被迫大幅加息回应，于5月将基准利率大幅调升至12厘，隔夜拆息便升至12厘水平。

    基金经理：风暴扩散风险有限

    经济泡沫促使信贷评级机构惠誉及穆迪日前先后调低越南主权评级展望，触发信心危机，场外交易的越南盾远期不交收合约(NDF)显示，越南盾未来一年兑美元或贬值4成。面对换回外币回报潜在损失，海外投资者进一步大量抛售越南股市的投资。一名欧资基金经理指出，与1996、97年市场游资充溢，资金成本下降至完全未有反映亚洲新兴市场的情况比较，现时亚洲企业并不存在过度杠杆投资的问题，相信越南危机扩散风险有限。