次级债危机、信贷收紧、交易量萎缩，在多重利空因素影响下，房地产市场阴霾笼罩。在房地产实体经济的隐忧背后，房地产板块还具不具备投资价值，在“迷局”中我们究竟该爱谁？我们的答案是：看大势，识英雄。

    房价继续下探可能性较小

    房地产大势无非包括两个方面：政策之势，市场之势。

    政策的确会影响房地产行业大势，但这种影响是建立在让行业发展更有理性、更加长远的前提之上的。

    市场势，简言之，就是房地产市场的交易量和交易价格的变化情况。从交易量来看，按照对主要城市周成交量的跟踪发现，从环渤海的北京、天津，长三角的上海、杭州，到珠三角的深圳、广州，再到中部的重庆、西安等全国17个城市，进入2008年以来商品房成交量均出现了不同程度的同比下滑。其中，在2008年1月和2月，北京住宅周均成交套数同比分别下降42%和50%；上海商品住宅周成交面积同比分别下降45.4%和18.4%；深圳新房周成交套数同比分别下降73.5%和74.2%。

    同时，我们发现，进入3月以来，多数城市的成交量较2月出现了不同程度的放大，同比降幅也开始缩小甚至实现正增长。其中，北京3月住宅周均成交套数环比增加169.3%，同比降幅缩小为3.3%；上海3月住宅成交套数和成交面积环比分别增长146.9%和129.7%，同比分别增长10.1%和5.2%；广州3月新建商品住宅周成交面积环比增幅63.6%，同比降幅缩小为38.8%。总而言之，楼市低迷的状况有所好转，未来回暖值得期待。

    从交易价格来看，按照发改委公布的数据，新建商品住房销售价格同比趋于平稳，环比增幅小幅下降。按照我们跟踪城市的成交均价，3月上海周成交均价基本在10000—12000元/平方米的范围内；深圳房价进入3月份以后成交均价逐渐企稳；广州住宅成交均价3月有所企稳，环比增1.4%，同比增32.5%。可见，在政策调控下，全国房价涨幅变得温和，而一些区域成交均价出现一定幅度的回调。从数据来看，整体房价未出现深跌，而在成交量有所好转的利好配合下，房价继续下探的可能性相对较小。