设为首页  加入收藏  联系我们
网站导航
您当前的位置:首页 > 地产资讯 > 地产观点 > 正文
中国家庭收入被低估 债务结构性问题突出
2019-10-22 08:34 来源:中国经营报   字号: 

中国家庭债务增长是否过快,居民部门的杠杆率是否过高,正在引发社会高度关注。

日前发布的《中国家庭金融调查专题——中国居民杠杆率和家庭消费信贷问题研究》(以下简称“报告”)显示,中国家庭债务收入比增长迅速,但同时由于家庭支配收入存在低估,统计口径不一可能导致误判家庭债务风险。此外,相比家庭债务主要来自多套房房贷,家庭消费贷参与率仍然较低。

家庭债务结构性问题突出

该份报告由西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院联合发布,报告自2011年启动,通过五轮入户调查和数十轮电话回访持续追踪了超过355个城市、4万户家庭的债务情况。

报告显示,虽然中国家庭债务收入比增长迅速,从2013年的79.7%上升到2018年的121.6%,但负债情况没有想象中那么高。数据表明,中国家庭债务占GDP比重为49.2%,远低于美国77.1%的水平。同时,在信贷参与程度上,中国的信贷参与率只有28.7%,也低于美国78.0%的水平。其中中国家庭消费信贷的参与率2019年为13.7%。不到美国的四分之一。

此外,报告分析认为,人们出于避税、保护隐私和记账成本等多方面原因,家庭入户调查可支配收入存在被低估的可能性。经过测算,国家统计局资金流量表中的可支配收入更贴近现实中的经济情况,2018年人均可支配收入被低估了约18万亿元,相当于每个中国人的人均年收入低估了1.3万元。

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁认为,收入低估,导致家庭债务风险状况被高估。虽然中国家庭债务风险可控,但近六成债务集中在房贷上,结构性问题突出。

报告显示,在2013年到2018年,住房贷款占家庭债务比重高达55.6%,房贷增长速度达到26%。值得注意的是,因为多套房负债的占比逐年递增,以2017年到2018年为例,多套房的住房贷款占比从62.9%上升至65.9%,超过了首套房贷款,贡献了60.0%的居民部门消费贷款增量。此外,有47.1%的存量房贷在空置房中,造成大量的信贷资源浪费。

与之相对,首套房房贷增长速度15.8%,是家庭消费贷款增量的15.3%;多套房房贷增长速度32.0%,是家庭消费贷款增量的60%。

在甘犁看来,目前我国信贷主要集中在住房贷款领域,尤其是多套房贷款,而且近几年杠杆上升过快。多套房房贷市场的进一步扩张,不仅会增大风险、浪费信贷资源,也会进一步抑制消费。

报告同时指出,虽然家庭债务风险整体可控,但需关注低收入和新购房家庭风险。报告显示,从微观层面来看,根据CHFS数据,中国家庭整体信贷参与不高,但在收入最低的20%群体中,家庭总负债收入比达到了1140.5%,而美国各阶层债务收入比大多稳定在200%。

商业消费信贷仍具发展空间

事实上,近年来国家对居民杠杆率和消费信贷发展问题高度关注。

国家统计局数据显示,2018年全年消费支出对我国GDP贡献率高达76.2%, 比2017年提高18.6%;未来,我国经济将步入长期依靠国内消费为主要驱动力的时期。然而,近两年我国社会消费零售额增速明显放缓,增长乏力。在此背景下,2019年8月27日,国务院办公厅发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,提出20条提振消费信心措施。

国务院发展研究中心市场经济研究所所长王微认为,相关研究有助于更加深入地认识居民杠杆率现状,同时更加精准地发现政策发力点。

报告发现的最新趋势在于,在经济发展水平较弱的非一二线城市和低收入人群,因为银行贷款很难覆盖,所以很多家庭通过非银行消费贷款满足其需求,普惠型的消费信贷受到欢迎——例如高学历和非一二线家庭的消费信贷需求相对旺盛,家庭收入水平与家庭的消费信贷需求率呈U形,非银行消费信贷补充了低教育群体的消费贷参与率。

报告指出,当前家庭消费贷的参与率为13.7%,不足美国消费贷参与率的四分之一,仍处于较低水平。家庭信贷需求旺盛,尚未得到完全满足。特别是非住房普惠型小额消费贷渗透率低、基数小,在居民负债中占比小,且主要用于满足日常生活需求,有助于激发国内的消费潜力,提升消费水平,改善居民生活质量。

王微对此表示认同,在她看来,目前我国消费信贷提供的主体仍以银行部门为主,对于和消费场景结合紧密的商业消费信贷发展是不足的。而与之相对,美国消费信贷主要是由沃尔玛、亚马逊等场景方商业公司提供,因为它们更接近和了解消费者需求。

甘犁认为,基于线上、线下真实消费场景的精准消费信贷有助于预防消费信贷流向房市、股市,以及进行不当投资的行为,建议鼓励有场景的消费信贷,同时促进普惠型场景类消费信贷的发展,定向解决我国数亿消费信贷不足人群的普惠性贷款难题,推动我国消费下沉。

责任编辑:郭曼 【复制网址】【打印】
分享到:0
凡武汉热线房产网注明"来源:武汉热线房产网"或"来源:www.rexian.net.cn"的作品,包括但不限于本网刊载的所有与武汉热线房 产网栏目内容相关的文字、图片、图表、视频等网上内容,版权属于武汉热线房产网和/或相关权利人所有,任何媒体、网站或个人 未经武汉热线房产网书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品;已经书面授权的,应在授权范围内使用,并注明"来源 :武汉热线房产网"。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
值班:房博士
电话:88510322
时间:8:30-18:00
联系电话:400-8888-756
工作日9:00-18:00 法定节假日休息
电子信箱:info@rexian.net.cn
2006-2017 武汉住友科技有限公司
版权所有
关于我们 | 网站地图 | 版权声明 | 友情链接 | 网站招聘 | 联系我们
2006-2017 武汉住友科技有限公司 版权所有 联系电话:400-8888-756 E-mail:info@rexian.net.cn